NKE 今日股價 -1.0%，NILE 評分維持 59.7（估值因子隨股價變動，未跨越評級門檻）。
USNYSE非必需消費Apparel - Footwear & Accessories
耐吉 (NKE)NIKE, Inc.
US$38.40▼ US$0.37 (-0.95%)收盤 2026-09-04
US$38.1252 週區間US$75.35
評分依據
護城河怎麼看
70規模優勢80
採購、物流與行銷預算規模仍領先
無形資產85
品牌儘管管理失當仍屬全球頂級
成本優勢65
採購規模帶來單位成本優勢
網路效應30
運動文化與代言人有一定文化網路效應，但弱
轉換成本20
消費者換鞋幾乎無成本
仍真實但正在磨損的消費品牌護城河。NIKE、Jordan 品牌、全球供應鏈規模與行銷預算仍是頂級資產，品牌無形資產是護城河核心。但過去幾年的通路與產品決策失誤讓護城河明顯縮水：FY2026 全年營收 464 億美元、持平／固定匯率 -2%，Nike Direct -7～9%、大中華區 -9%、Converse -27%、數位銷售連 10 季衰退，市佔被 On、Hoka、Adidas 侵蝕。關稅壓縮毛利（Q4 毛利率雖 +890bp 但主因 IEEPA 關稅回沖的一次性利益）。
未來成長率怎麼看
5%FY2026 營收持平，管理層將轉型效益明確推遲到 FY2027，北美（+4%）與批發（+4% 報告基礎）已回穩，但大中華區與 Direct 仍在下滑。取三年年複合成長率約 5%（區間 2%–10%，取決於轉型能否如管理層所說在 FY2027 兌現）。