USNYSE非必需消費Apparel - Footwear & Accessories
NIKE, Inc. (NKE)
World's largest athletic footwear and apparel company — NIKE, Jordan, and Converse brands, sold wholesale and direct-to-consumer.
| 因子 | 數值 | 單項得分 | 權重 | 貢獻分 | 來源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 護城河編輯評定 | 70 | 70 | 35.0 | 24.5 | NILE 編輯評定 |
| 未來成長率編輯評定 | 5.0% | 45 | 27.0 | 12.2 | NILE 編輯預估 |
| 估值（本益比）財報計算 | 18.3x | 77 | 22.0 | 17.0 | 最近一期財報與收盤價 |
| 自由現金流利潤率財報計算 | 4.7% | 38 | 16.0 | 6.0 | 最近一期財報 |
評分為資料整理與分析觀點，非投資建議，不構成任何買賣要約。
評分依據
護城河怎麼看
仍真實但正在磨損的消費品牌護城河。NIKE、Jordan 品牌、全球供應鏈規模與行銷預算仍是頂級資產，品牌無形資產是護城河核心。但過去幾年的通路與產品決策失誤讓護城河明顯縮水：FY2026 全年營收 464 億美元、持平／固定匯率 -2%，Nike Direct -7～9%、大中華區 -9%、Converse -27%、數位銷售連 10 季衰退，市佔被 On、Hoka、Adidas 侵蝕。關稅壓縮毛利（Q4 毛利率雖 +890bp 但主因 IEEPA 關稅回沖的一次性利益）。
- 規模優勢80採購、物流與行銷預算規模仍領先
- 無形資產85品牌儘管管理失當仍屬全球頂級
- 成本優勢65採購規模帶來單位成本優勢
- 網路效應30運動文化與代言人有一定文化網路效應，但弱
- 轉換成本20消費者換鞋幾乎無成本
未來成長率怎麼看
FY2026 營收持平，管理層將轉型效益明確推遲到 FY2027，北美（+4%）與批發（+4% 報告基礎）已回穩，但大中華區與 Direct 仍在下滑。取三年年複合成長率約 5%（區間 2%–10%，取決於轉型能否如管理層所說在 FY2027 兌現）。
USD 38.40
Current price
32.85B
Market cap
0.2%
Revenue growth
USD 2.10
EPS
2.18B
FCF
18.3
P/E
—
Forward P/E
4.7%
FCF margin