CRM 今日股價 -2.0%，NILE 評分維持 72.6（估值因子隨股價變動，未跨越評級門檻）。
USNASDAQ
Salesforce, Inc. (CRM)
US$259.23▼ US$5.20 (-1.97%)收盤 2026-09-04
US$150.1252 週區間US$266.23
評分依據
護城河怎麼看
78規模優勢80
15 萬客戶，CRM 市佔全球第一
無形資產70
品牌與客戶數據資產
成本優勢55
SaaS 毛利率高但競爭激烈壓縮空間
網路效應55
AppExchange 生態系有一定網路效應
轉換成本85
系統深度嵌入企業流程，換系統成本高
15 萬企業客戶、全球 CRM 市佔 20.7% 連續 12 年 IDC 排名第一，企業系統深度嵌入帶來高轉換成本，是典型的企業軟體護城河。但核心業務成長已放緩到接近十%水準，Agentforce/Data 360 雖然 ARR 年增 205%，基期仍小，尚未大到能重新定義公司護城河的地步，加上 SaaS 賽道競爭者（微軟 Dynamics、HubSpot 等）持續施壓，故給分低於本批多數科技巨頭。
未來成長率怎麼看
11%FY26 營收 guide 上修至 414.5-415.5 億美元（+10% YoY），FY27 guide 進一步上修到 459-462 億美元。核心業務已進入成熟期成長放緩，Agentforce 是加速器但佔營收比重還不夠大到大幅拉高整體。估未來三年年複合成長率約 11%（區間 8%–15%）。