TWTWSE科技Semiconductors
台灣積體電路製造股份有限公司 (TSMC) (2330.TW)
NT$2,410.00▼ NT$10.00 (-0.41%)收盤 2026-09-04
NT$2,410.0052 週區間NT$2,420.00
關鍵財務指標
25T
市值
30%
營收成長率（近期）
TWD 45.30
EPS（近期）
650B
自由現金流
22%
自由現金流利潤率
22.1
本益比（TTM）
18.9
預估本益比
財務資料截至 2026/1/15（FY2025）
NILE 情境估值
TWD 850.00
Bear case
TWD 1,150.00
Base case
TWD 1,450.00
Bull case
Methodology: FORWARD_PE
多方論點
先进制程（3nm/2nm）需求持续超出供给，AI 加速器与高效能运算客户占比提升带动毛利率结构性上移，海外扩厂进度符合预期且不稀释获利能力。
基準情境
先进制程需求维持稳健成长，毛利率在 55-58% 区间波动，海外扩厂初期小幅稀释获利，整体每股盈余维持两位数成长。
空方論點
地缘政治风险导致客户提前分散产能配置，海外新厂良率爬坡不如预期侵蚀毛利率，成熟制程价格竞争压缩综合利润率。