TWTWSE
台灣積體電路製造股份有限公司 (TSMC) (2330.TW)
全球最大晶圓代工廠。
TWD 2,420.00
Current price
25T
Market cap
30%
Revenue growth
TWD 45.30
EPS
650B
FCF
22.1
P/E
18.9
Forward P/E
22%
FCF margin
AI scores
79AI score
74Growth
70Valuation
88Moat
50Risk
Fair value
TWD 850.00
Bear case
TWD 1,150.00
Base case
TWD 1,450.00
Bull case
Methodology: FORWARD_PE
Bull case
先进制程（3nm/2nm）需求持续超出供给，AI 加速器与高效能运算客户占比提升带动毛利率结构性上移，海外扩厂进度符合预期且不稀释获利能力。
Base case
先进制程需求维持稳健成长，毛利率在 55-58% 区间波动，海外扩厂初期小幅稀释获利，整体每股盈余维持两位数成长。
Bear case
地缘政治风险导致客户提前分散产能配置，海外新厂良率爬坡不如预期侵蚀毛利率，成熟制程价格竞争压缩综合利润率。