USNYSE公用事業Independent Power Producers
Vistra Corp. (VST)
Integrated retail electricity and ~38.7 GW of generation (gas, nuclear, coal, solar, storage) across 20 US states.
| 因子 | 數值 | 單項得分 | 權重 | 貢獻分 | 來源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 護城河編輯評定 | 68 | 68 | 35.0 | 23.8 | NILE 編輯評定 |
| 未來成長率編輯評定 | 12.0% | 65 | 27.0 | 17.6 | NILE 編輯預估 |
| 估值（自由現金流殖利率）財報計算 | 2.6% | 39 | 22.0 | 8.7 | 最近一期財報與收盤價 |
| 自由現金流利潤率財報計算 | 7.5% | 49 | 16.0 | 7.8 | 最近一期財報 |
評分為資料整理與分析觀點，非投資建議，不構成任何買賣要約。
評分依據
護城河怎麼看
Vistra 是大型整合式業者：約 38.7 GW 發電（核電 Comanche Peak＋彈性燃氣機隊，適合承接 AI 尖峰負載）加上零售端 430 萬用戶、德州最大零售商，發電與零售整合形成天然避險。與 NVIDIA、KKR、科威特投資局合組 Helix Digital Infrastructure，並在 PJM 核電廠與 Meta 簽高於市場行情的 PPA。弱點是 ERCOT／批發市場曝險重（ERCOT 遠期電價轉弱）、仍有燃煤機隊（除役與轉型成本）、比 CEG 更受商品價格驅動、FY2025 每股盈餘年減 69%（波動極大），估值也不算便宜。整體護城河弱於 CEG——燃氣機隊可被複製、零售競爭激烈。
- 規模優勢75頂級 IPP＋德州最大零售商
- 無形資產60核電執照、TXU 等零售品牌
- 成本優勢60核電＋低成本燃氣，但燃煤是拖累
- 網路效應30發電業網路效應低
- 轉換成本50德州零售流失率真實存在，批發關係有黏著
未來成長率怎麼看
2026 年第二季調整後 EBITDA 17.67 億美元、年增逾 30%，全年財測維持 68–76 億美元，2027 年中值機會 74–78 億美元，另有約 7 億美元的 Cogentrix 與 Meta 核電 PPA 尚未計入。取三年年複合成長率約 12%（區間 6%–18%）。
USD 149.30
Current price
50.11B
Market cap
19.1%
Revenue growth
USD 2.18
EPS
1.32B
FCF
68.5
P/E
15.0
Forward P/E
7.5%
FCF margin