裴洛西家族最新股票申報：首度建倉 Bloom Energy、加碼英特爾買權，聚焦 AI 電力題材

裴洛西家族最新一筆：第一次買進 Bloom Energy

根據 2026 年 8 月 24 日的美國國會股票交易申報（STOCK Act），眾議員裴洛西（Nancy Pelosi）的家庭於 7 月 24 日與 7 月 28 日分兩批建立了對燃料電池廠商 Bloom Energy（NYSE：BE）的部位——這是該家庭首次持有這檔股票。內容為 15,000 股 A 類普通股，外加 200 口買權（call options），履約價 100 美元、2027 年 6 月 17 日到期。依國會申報的金額級距，這批交易合計約 425 萬至 1,450 萬美元。同一份申報中，裴洛西家庭也再度加碼英特爾（INTC）的買權（此前已於 5 月申報過一批履約價 50 美元、2027 年 3 月到期的英特爾買權）。

需要說明的是，這些交易實際上由裴洛西的先生 Paul Pelosi（創投業者）操作，他長期負責裴洛西家庭的投資。

申報揭露後，BE 股價當日上漲約 5%，同族群的 FuelCell Energy、Plug Power 也跟著走高；BE 股價其後續漲，9 月初約在 250 美元上下。

為什麼是 Bloom Energy

市場普遍把這筆交易解讀為對「AI 電力瓶頸」的押注。這一輪 AI 資料中心擴張，限制因素已經從輝達的 GPU 轉向「電從哪裡來、多快能通電」。Bloom Energy 的固態氧化物燃料電池可在資料中心現場發電、約 90 天就能供電，等於繞過動輒數年的電網併網排隊。

基本面上，BE 2026 年第二季營收創紀錄達 10.7 億美元、年增 166%，全年財測上調至 39–42 億美元，並已拿下甲骨文最高 2.8 GW 的主服務合約、與美國電力公司（AEP）26.5 億美元的長期供電協議，以及與 Brookfield 的 50 億美元部署夥伴關係。華爾街對 BE 維持偏多評等，平均 12 個月目標價約 275 美元。

裴洛西家庭的績效紀錄

裴洛西家庭的投資組合近年報酬引人注目：2023 年約 +65%（同年標普 500 約 +25%）、2024 年約 +71%（標普約 +25%）、2025 年約 +18%（仍領先大盤，但差距收斂）。若拉長到十年，累積報酬估計超過 800%，同期標普 500 約 256%。

截至 2026 年 8 月，可公開追蹤的持股市值約 1.43 億美元，較 5 月的約 1.25 億美元成長。前幾大部位仍是大型科技股——輝達（約 15%）、Alphabet（約 12%）、博通（約 11%），其後為蘋果、亞馬遜，再來才是 Tempus AI、CrowdStrike、Vistra 等較小的部位。

跟這筆單之前，要知道的幾件事

• 買權是槓桿工具。裴洛西這次同時買現股與買權，買權的漲跌幅度與歸零風險都遠高於現股，不能直接類比為「買進並持有」。
• BE 今年已經大漲。BE 2026 年以來一度上漲逾 500%，估值偏高（預估本益比約 85 倍），市場已對 AI 電力題材給予高預期。
• 她的持倉不是每檔都贏。例如同樣被視為 AI 題材的 Tempus AI（TEM），2026 年以來下跌約三成。
• 申報有時間差。STOCK Act 允許 30 至 45 天內申報，等一般投資人看到消息時，價格往往已反映；而且申報只揭露金額區間，外界無法得知確切部位或後續是否調整。

時間背景：她的申報視窗即將關閉

裴洛西已宣布不角逐 2026 年連任。這代表 2027 年 1 月卸任後，她將不再需要依 STOCK Act 申報任何證券交易。與此同時，美國眾議院已於 2026 年 7 月以 232 對 198 票通過一項禁止國會議員及其配偶、未成年子女買進個股的法案，但該法案在參議院前景未明。換言之，裴洛西家庭「攤在陽光下」的交易紀錄，可能只剩下有限的幾次。

它真的是「潛力最大、還沒被看懂」的一檔嗎？

相對於裴洛西那些已是兆元市值、投資故事人盡皆知的大型科技持股，Bloom Energy 是一檔市值較小（約數百億美元）、集中押在單一結構性趨勢、且由她以較高信號強度（現股加買權）全新建立的部位——這是把它看作「組合裡潛力較大、討論度相對低」的理由。但同樣這幾點反過來看：小市值、高估值、加上買權槓桿，也讓它是這個組合裡波動最大、下檔風險最高的一檔。潛力與風險，在這筆交易上是同一件事的兩面。

（本文根據公開申報文件與媒體報導整理，不構成投資建議。）

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