RKLB 今日盤勢平淡，NILE 評分維持 70.2，無變動。
USNasdaqGS工業Aerospace & Defense
Rocket Lab Corporation (RKLB)
評分依據
護城河怎麼看
51規模優勢50
西方唯一達穩定節奏的小型運載火箭＋垂直整合衛星系統，但規模遠小於 SpaceX。
無形資產60
Peter Beck 與工程團隊聲譽、數十次發射紀錄、國安客戶關係。
成本優勢46
垂直整合與可回收路線圖壓低成本，但次規模使單位經濟不及 SpaceX。
網路效應15
無網路效應。
轉換成本40
發射檔期與衛星元件的設計導入有中度綁定，但客戶會分散發射供應商。
Rocket Lab 是 SpaceX 以外少數具備『火箭＋衛星系統』垂直整合的西方太空公司。護城河目前中等偏下：Electron 是西方唯一達到穩定發射節奏的小型運載火箭，累計數十次任務建立了國安與商業客戶的信任；Space Systems 事業（衛星本體、反作用輪、太陽能板、飛行軟體）已是營收主力，2026 年第二季總營收年增六十二%到二・三四億美元、在手訂單二十三・六億美元，並透過收購（Geost、Mynaric、擬收購 Iridium）往垂直整合與衛星服務延伸。真正的護城河要看 Neutron 中型可回收火箭能否如期在 2026 年第四季進場測試、明年首飛——成功的話它會從利基玩家升級為 SpaceX 的實質次要選項，這也是估值的核心賭注。風險是公司仍虧損、Neutron 執行難度高、併購稀釋每股。
未來成長率怎麼看
30%本季營收年增六十二%，第三季財測二・五至二・六五億美元，在手訂單二十三・六億美元。往後三年成長來自 Space Systems 交付、併購整合與 Neutron 上線後的發射營收，但 Neutron 時程與虧損收斂是變數。分析師三年營收年複合成長率共識約二十八至四十%，我採三十%。