自由現金流是什麼？Free Cash Flow, FCF
營運產生的現金，扣掉維持與擴張業務所需的資本支出後，真正能自由運用的錢。
自由現金流（FCF）= 營運現金流 − 資本支出。它衡量一家公司在支應日常營運、又付完蓋廠買設備的錢之後，還剩下多少現金可以拿去發股利、買回庫藏股、還債或併購。
為什麼看 FCF 而不只看帳面淨利？因為淨利含有折舊、攤銷、應計項目等不涉及現金的會計數字，而且可以被合法地「美化」。現金比較難造假。一家長年淨利很漂亮、FCF 卻總是很差的公司，值得追問原因。
要注意產業差異：資本密集的產業（半導體、電信、公用事業）在擴產週期 FCF 會被壓低，這是投資未來，不一定是壞事。銀行、保險這類金融業的現金流量表則不適合用一般 FCF 的框架解讀。
NILE 評分怎麼用自由現金流
NILE 把自由現金流利潤率列為第四個因子。對現金流量表不反映經濟現金流的金融股（銀行、保險），NILE 會整個拿掉這個因子，把權重按比例分攤給其餘三項，並在評分頁標明採用「三因子」計分。
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本頁為教育性名詞說明，非投資建議。